モーリシャスにおけるファミリーオフィス:総合ガイド

ファミリーオフィスとは、一つまたは複数の富裕層家族の財務、管理業務、そしてしばしば個人的な事項を管理するために設立された事業体です。シングルファミリーオフィス(SFO)は単一の家族のみに専属してサービスを提供し、マルチファミリーオフィス(MFO)は複数の無関係な家族に対して商業ベースでファミリーオフィスサービスを提供します。ファミリーオフィスの機能には通常、投資管理およびポートフォリオ監督、税務・資産承継プランニング、法務・コンプライアンス調整、フィランソロピー管理、ファミリーガバナンス、世代間の資産移転、コンシェルジュ・ライフスタイルサービスが含まれます。 ファミリーオフィスの拠点としてのモーリシャスの魅力は、複数の要因によって支えられています。地理的には、世界で最も富の創出が進む地域であるアフリカとアジアの結節点に位置し、ヨハネスブルグ、ナイロビ、ムンバイ、シンガポール、ドバイへの優れたフライト接続を有しています。FSC Mauritiusを基盤とする規制枠組みは国際的に信頼されており、IOSCOに準拠しています。キャピタルゲイン課税なし、相続税なし、非居住者への分配に対する源泉徴収税なし、そして特定の所得に対する80%の部分免除を伴う15%の法人税率という税制枠組みは、非常に競争力があります。英国コモンローとフランス民法(ナポレオン法典)のハイブリッドに基づく法制度は、国際的に高い評価を得ています。 CTMのようなライセンスを保有する管理会社、国際的な法律事務所、監査法人、銀行機関を含む質の高い専門サービスが利用可能であることから、モーリシャスのファミリーオフィスは、複雑な多法域にまたがる資産ストラクチャーを管理するために必要な、あらゆる範囲のサービスにアクセスすることができます。モーリシャスの労働力には、金融、法務、会計、投資管理の分野で有資格の専門家が数多く含まれており、ファミリーオフィスはシニアポジションについても現地採用が可能です。

モーリシャスにおけるシングルファミリーオフィスは、通常、Companies Act 2001に基づいて設立され、FSC Mauritiusのライセンスを受けたGBCとして構成されます。SFOはご家族(またはファミリートラストもしくはホールディング会社)が直接所有し、当該ご家族の財務・管理上のニーズにのみ対応します。SFOは外部の顧客にサービスを提供しないため、一般向けの投資運用サービスに関するグローバルビジネスライセンスの取得は必須ではありませんが、FSCはSFOの活動内容を審査し、その活動の性質・規模に応じて該当するライセンスの取得を求める場合があります。 SFOに関するFSCのライセンス上の主な検討事項は、Financial Services Act 2007の下で規制対象活動に該当する形で投資運用を行っているかどうかに関わります。SFOが単に資産を保有し、裁量による投資運用を行うことなく外部のファンドマネージャーを通じてその運用を指示している場合には、特定の投資運用ライセンスを取得することなく、通常のGBCとして運営できる場合があります。一方、SFOが自らの投資運用チームを擁し、ポートフォリオに対して裁量による統制を行使する場合には、FSCによるInvestment Dealer(Full Service Dealer)またはInvestment Managerのライセンスが必要となる場合があります。 CTMは、各ご家族と協力し、不要なライセンス取得要件を最小限に抑えつつ適用法令への完全な準拠を確保しながら、目的達成に最も適した規制上の位置付けとなるSFOストラクチャーを設計します。SFOは、登録事務所、会社秘書役業務、コンプライアンス、会計を含むCTMの管理会社サービスによってサポートされます。

複数の顧客family に対して商業ベースで投資運用、財務プランニング、またはアドバイザリーサービスを提供するMulti-Family Officeは、Financial Services Act 2007に基づく規制対象業務を行っていることになり、適切なFSCライセンスの取得が必要です。通常必要とされる主なライセンスには、裁量的ポートフォリオ運用のためのInvestment Managerライセンス、包括的な財務プランニングサービスのためのFinancial Planningライセンス、また複数のfamily向けにプール型投資ストラクチャーを運用する場合にはCIS Managerライセンスが含まれる場合があります。 MFOの投資運用会社に対するFSCのライセンス要件には、次のものが含まれます。最低払込資本金(Investment Managerの場合、通常USD 200,000)、全取締役および主要担当者のfit and proper(適格性)要件の充足、専任のCompliance Officerを含む十分なコンプライアンス体制の整備、主要スタッフにおける関連する投資運用経験・資格の証明、そして十分なリスク管理体制です。Investment Managerライセンスに関するFSCへの申請プロセスでは、詳細な事業計画書、コンプライアンスマニュアル、リスク管理フレームワーク、そしてすべての支配株主に関する完全なKYCの提出が求められます。 ライセンス取得後、MFOはFSCによる継続的な規制上の義務を負います。これには、FSCへの定期報告および財務報告書の提出、監査済み年次財務諸表の作成、取締役および主要担当者に関するfit and proper要件の継続的な充足、FSCのAML/CFT要件および業務行為規則の遵守、そしてFSCの規制検査プロセスへの対応が含まれます。CTMはFSCライセンス申請の準備を支援するとともに、MFOの事業活動を通じて継続的な規制コンプライアンス支援を提供します。

モーリシャスのfamily office——SFOであれMFOであれ——は、FSCのsubstance(実体)要件と、family office機能に求められる実務上の運営ニーズの双方を満たすために、モーリシャス居住の専門スタッフの組み合わせを必要とします。大規模かつ複雑なfamily portfolioを運用するSFOの場合、典型的な中核チームには、関連する専門資格(CFA、CAIA、またはこれらに準ずる資格)を有するChief Investment Officer(CIO)またはHead of Investments、連結報告・経理・税務コンプライアンスを担当するChief Financial OfficerまたはFinance Manager、Legal and Compliance Manager(初期段階ではCTMへのアウトソースが多い)、そして事業運営およびfamilyに関する業務全般の調整を担うAdministrative Managerが含まれます。 family officeが成熟するにつれ、オルタナティブ投資、不動産、フィランソロピー、family governance、テクノロジーといった分野における追加の専門職を配置することもあります。CTMはモーリシャスにおいて有資格の専門家からなる確立されたネットワークを有しており、family officeの主要ポジションの採用支援を行うことができます。またCTMは、CIO、コンプライアンス、事務管理といった実質的な機能をアウトソース形態で提供する簡素化されたfamily officeモデルも提供しており、familyはフルタイムの社内チームを直ちに雇用することなく、モーリシャスでfamily officeを運営することができます。 モーリシャスのEconomic Development Board(EDB)は、family officeに対して有利な移民政策を整備しています。これには、外国人の有資格専門家がモーリシャスで就労・居住することを認めるOccupation Permit制度、および居住を希望するfamilyの年長世代向けのRetired Non-Citizen Permitが含まれます。CTMは、family officeのスタッフおよびfamilyのメンバーに関するEDBへの対応およびOccupation Permit申請を支援することができます。

モーリシャスにfamily officeを設立することによる税務上のメリットは非常に大きいものです。モーリシャスにはキャピタルゲイン税がなく、投資資産、(モーリシャス国外の)不動産、事業持分、金融資産の売却益はモーリシャスにおいて課税されません。相続税や遺産税もないため、モーリシャスは多世代にわたる資産承継ストラクチャーに理想的な拠点です。また、一定の条件のもと、モーリシャス法人から非居住者に支払われる配当、利子、ロイヤルティに対する源泉徴収税もありません。 family officeを保有するGBCは、国外源泉の配当、国外利子所得、有価証券の譲渡益、その他一定の指定所得について80% partial exemption(部分免税)の適用を受けることができ、これにより該当所得に対する実効法人税率を実質的に3%まで引き下げることが可能です。45を超える法域をカバーするモーリシャスのDTAA(租税条約)網——主要なアフリカおよびアジア市場を含む——と組み合わせることで、モーリシャスのfamily officeは、クロスボーダーの所得の流れや、投資先からの配当還流について、税務効率を最適化することができます。 アフリカに不動産、プライベートエクイティ、または事業資産を有するfamilyにとって、モーリシャスが南アフリカ、ケニア、モザンビーク、ルワンダ、ウガンダなど、アフリカ諸国との間で締結しているDTAAは特に価値があり、アフリカへの投資から生じる配当、利子、ロイヤルティに対する源泉徴収税率の軽減を可能にします。CTMは、family office向けアドバイザリーサービスの一環としてDTAA分析を提供し、投資および所得の各カテゴリーについて最も税務効率の高いルーティングを特定します。

family officeは単なる投資運用ビークルではなく、familyが共有する資産と価値観を制度として体現したものであり、その設計はfamilyのより広範なガバナンスおよび承継計画のフレームワークと一体的に統合されるべきものです。CTMは、family officeの運営上の使命をfamilyの長期的な承継目標と整合させる、包括的なストラクチャーの設計をfamilyとともに行います。 典型的な構成では、family officeは複層構造の中に位置づけられます。familyの資産はモーリシャスのtrust(またはfamilyの各分家に対応する複数のtrust)に保有され、そのtrustがfamilyのholding GBCの株式を保有し、family office GBCがそのholding companyおよびtrustに対して投資運用、事務管理、ガバナンスに関するサービスを提供します。このストラクチャーにより、familyの資産はtrustの承継計画上の規定によって保護されると同時に、family officeがポートフォリオの成長と管理を担う専門的な運用基盤を提供します。 family constitution(family憲章)、投資方針書、family council(family評議会)、family会議の運営規程、承継計画などを含むfamily governanceのフレームワークは、family office administrationサービスの一環としてCTMが文書化し、維持管理します。CTMはfamily governance会議の運営を支援し、familyの各ステークホルダー向けに連結財務報告を作成するとともに、関連法域におけるfamilyの法務・税務アドバイザーと連携し、familyのグローバルなストラクチャー全体の整合性とコンプライアンスの維持を図ります。